Trzecia wojna zmieniła oblicze świata i uczyniła Anglię państwem policyjnym rządzonym despotyczną ręką Wodza. Czujne Ucho, Oko, Nos i Palec, a więc najważniejsze organy infiltracji społecznej i tępienia tych, którzy nie przestrzegają ustalonego porządku, budzą wszechobecny terror. Tajemniczy głos Fatum wydobywający się z ulicznych głośników z mrożącą krew w żyłach obojętnością referuje przekazy informacyjne, z których wynika jedno: rób jak ci każą, a przeżyjesz. Na to nieskalane buntem oblicze Londynu kładzie się jednak mroczny cień V - zamaskowanego osobnika w masce arlekina i kostiumie rodem ze scenicznego dramatu, który dopuszcza się szeregu przemyślanych aktów terrorystycznych dokonanych na najważniejszych placówkach władzy. Seryjnie giną ludzie sprawujący odpowiedzialne urzędnicze funkcje i do niezmąconego dotychczas totalitarnego porządku wkrada się chaos. Podczas gdy wyższe sfery zadają sobie zasadnicze pytanie kim jest V i dlaczego robi to co robi, on ratuje nastoletnią prostytutkę Evey Hammond przed śmiercią z rąk policji obyczajowej i bierze ją pod opiekę, osadzając we własnej misternej grze o niejasną stawkę. Detektyw Eric Finch wynajęty do ujęcia nieuchwytnego terrorysty odkrywa, iż wszystkie ofiary V były oprawcami w jednym z obozów przejściowych, gdzie trafiały jednostki aspołeczne egzystując w uwłaczających godności ludzkiej warunkach. Wiele wskazuje, że ów zamaskowany geniusz zbrodni to właśnie tajemniczy więzień z celi nr 5 - ten sam, który przerażał nawet swoich katów. Kiedy jednak lista potencjalnych celów V wyczerpuje się i wszyscy spodziewają się końca terroru, zamaskowany anarchista dokonuje sabotażu londyńskiej stacji nadawczej i całą Anglię obiega stek gorzkich prawd o otaczającym świecie oraz zawadiacka zachęta do wyrwania się spod jarzma tyranii. Gong zwiastujący drugą rundę właśnie zabrzmiał...